美联储于当地时间8月19日公布了2026年7月28–29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。纪要显示，会上有9位委员支持维持联邦基金利率不变，3位委员赞成将目标区间上调25个基点。文中指出，如果在抑制通胀方面不能取得更多进展，需尽快再次上调利率。
会议记录还披露出美联储对金融体系脆弱性的担忧，认为整体脆弱性显著、资产估值承压。尽管股票估值较去年底有所回落，但仍处高位，股权溢价处于近乎历史低点，仅在互联网泡沫时期出现过类似水平。非金融企业与家庭部门的债务相关脆弱性被评为中等，金融部门杠杆脆弱性显著，对冲基金杠杆率接近历史高位。
关于经济与通胀前景，美联储预计下半年总体通胀将回落，明年通胀进一步下降；今年失业率接近长期水平估计，明年或略有下降。大多数与会委员因此支持本次维持利率不变，但部分委员主张加息25个基点，理由是价格压力较为广泛，且当前政策可能尚不足以使通胀回到2%。支持加息者认为，提前小幅收紧或可避免未来更快速、更代价高昂的紧缩。
纪要发布后随之公布的最新数据显示，月度物价涨幅总体温和，但主要通胀指标仍高于美联储目标。6月核心个人消费支出（PCE）价格指数环比回落0.1%，同比仍约为3.7%。就业方面显现走弱：7月非农就业减少约2.3万，失业率降至4.1%，主要反映劳动力参与率下降。在这些数据显示通胀依然偏高的情况下，美联储官员普遍更担忧通胀而非劳动力市场。
纪要还披露出一个令市场意外的议题：美联储主席征询将年度常规会议次数由现行8次减少至6次（大约每两个月一次）的意见，理由是这样可在两次会议间积累更多经济信息，并为政策制定与战略性议题讨论留出更多时间。纪要强调尚未做出决定，若规则调整也不会影响2026年剩余会期安排。公开市场委员会每年8次的安排始于1981年沃尔克时期，若改为6次，将是45年来首次调整常规会议频率。
在7月会议后公开的数据相对温和推动下，市场已下调9月加息预期。根据CME“美联储观察”，当前9月维持利率不变的概率约为65%，再加息25个基点的概率约为35%。
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